事件：2021 年1 月15-17 日，以“新发展格局与汽车产业变革”为主题的2021中国电动汽车百人会论坛，于北京钓鱼台国宾馆隆重召开。政府有关部门和汽车、能源、交通、城市、通讯等领域的行业机构及领先企业代表积极参与本次论坛，共同探讨中国新能源汽车产业未来的发展方向。电动车百人会是每年电动车的行业盛会，目前已进行到第七届，是各部门和部位透露政策的最重要的一个发声窗口。

会议围绕“碳中和”进行展开，各企业、国家纷纷拿出减排时间表。2020 年9 月，国家领导人在联合国大会上承诺，到2030 年实现碳达峰，2060 年碳中和，因此本次百人会都围绕这个主题进行展开。韩国现代汽车表示将在2040年全面实现电动化，2050 年完成碳中和目标；宝马汽车计划在2021 年在全球范围内销售10 万台电动车；捷豹路虎计划在2028 年碳达峰，2035 年电动车销售比例达5 成；德国计划最晚于2050 年实现碳中和，EV/PHEV 补贴持续到2025 年；英国2030 年禁售燃油车。

补贴政策逐步淡出，双积分接棒，产业自主驱动发展将成为主旋律。本次会议对于补贴政策的提及频次在逐步减弱，对于后续新能源汽车的补贴规划也几乎未提及。目前国补正在有条不紊地退出中，取而代之的是双积分政策的驱动，其中比亚迪和长安汽车都表达了希望增强双积分的可预见性，平抑价格波动，稳定产业各方的经营预期。从长远看，产业发展动力由政策驱动转变为企业自主驱动或将成为主旋律。

电池技术持续创新，智能化发展持续深入。本次会议上明确了“电池技术创新+电池系统创新”的路线方针，在现有的电池技术路线上持续深化，研发氢燃料电池、石墨烯超充电池等技术，同时持续优化现有系统结构技术方面如CTP、刀片电池、J2M 等。智能化方面，陈清泰理事长表示，智能汽车比智能手机颠覆功能手机的影响范围更大、对经济社会的改变更为深刻、造福社会的效果也更加明显，未来汽车对使传统零部件体系的70%以上面临重构，目前新型零部件的技术壁垒尚未形成，给新的进入者提供了机会。

投资建议：在全球新能源车产销均超预期的情况下，2021 年我们重点建议关注三条投资主线：1）具备全球竞争力且能走出α的稳健龙头标的：宁德时代、恩捷股份；2）终端需求爆发，供需结构偏紧带来的量价齐升标的：赣锋锂业、华友钴业、嘉元科技、诺德股份等；3）业绩或基本面预计存在巨大反转且市场争议性很大，存在预期差的弹性标的：容百科技、孚能科技、国轩高科。另外，特斯拉和LG 化学产业链建议关注：璞泰来、新宙邦、当升科技、格林美、中伟股份、德方纳米、先导智能、三花智控、宏发股份等。