荷兰零售工人退休基金开创性地将SDG目标融入被动管理
时间：2019-04-30 来源：和讯网
据top1000funds网站报导，资产管理规模达210亿美元的荷兰零售工人退休基金Detailhandel最近开创性地设立了可持续发展（SDG）投资策略，这是全球第一家将可持续发展目标纳入发达市场指数化投资的养老金。
图/Pixabay
对于外部人士而言，荷兰零售工人养老基金Detailhandel的投资策略看起来相对简单。百分之九十的投资组合都是被动管理的，基金将大部分资产投资于三个市场：固定收益（58％），股权（32％）和房地产（4％），再加上4％配置于荷兰住房抵押贷款，2％配置于另类投资。但剖开表面深入研究，其实该基金是荷兰和全球同行中最具创新性的基金之一。
Detailhandel刚刚为其与四个可持续发展目标相关、价值58亿欧元的全球股票投资组合创建了一个新指数，反映关键的ESG（环境、社会和公司治理）优先事项，这些关键事项与劳工权利、经济增长和缓解气候变化相关。该养老基金不仅是首批以这种方式整合可持续发展目标的基金之一，而且该战略对于可持续发展目标的具体整合方面也具有开创性。
“这个模型是新的。我们认为我们是第一家将可持续发展目标纳入简单（被动型管理）发达市场指数的养老基金，“该基金首席投资官Henk Groot表示。
Detailhandel与全球最大基金管理公司贝莱德和指数提供商富时罗素（FTSE Russell）展开密切合作。贝莱德管理着Detailhandel基金被动型管理资产的九成，现在，贝莱德将协助该基金执行所有的分析和监控。
而富时罗素的新指数将适用于该基金26.4％的发达市场股权配置。富时罗素根据环境政策和治理相关的数百个不同标准，基于广泛的ESG评分，在指数内调整公司权重。这种调整的结果是ESG分数得到改善，基金碳足迹的减少，并可持续获得被动性授权。
依据新指数投资后，Detailhandel基金投资组合的二氧化碳排放量和化石燃料储量将减少约50％，而绿色收入的敞口将增加约10％，而且其投资成本相对较低。虽然该策略涉及一次性过渡成本，但管理成本与基金现在支付的水平相同。根据Detailhandel最新的2017年年度报告，管理费用为9.1个基点，交易成本上升至17.3。
“开发和整合指数确实涉及一次性过渡成本，但我们设法将整体管理成本保持在与以往相同的水平，”Groot说。
如何整合SDG
Groot建议，将可持续发展目标或任何更积极的可持续发展政策纳入被动投资组合，其第一步是给予一个单独的授权，而不是投入符合自身ESG价值的基金。“重要的是从基金投资转向单独授权，这样可以允许我们适用我们自己定制的ESG政策。”
他还建议投资者花一点时间研究哪些SDG目标符合他们的ESG政策。可持续发展目标有广泛的描述，有些还有主题和目标方面的交叉; 指数提供商也有自己的方法来适用于可持续发展目标。
“你需要非常清晰和透明，你所关注的SDG目标确实是适合你自己的ESG主题，”他说。Detailhandel采用的可持续发展目标包括四个：即体面工作和经济增长（SDG 8），负责任的消费和生产（SDG 12），气候变化（SDG 13）以及和平、公正和包容的社会（SDG 16）。
2016年生效的联合国2030年可持续发展议程，涵盖了17个可持续发展目标，这些新目标适用于所有国家。在接下来的10多年内，各国将致力于消除一切形式的贫穷、实现平等和应对气候变化，同时确保没有一个人掉队。
基准的定制已经使Detailhandel股票组合中的公司数量从最初的1,600家减少了500家。然而，Groot解释说这个结果比任何彻底的排除更加微妙。
这是富时罗素根据其关键SDG主题所做的ESG分析后，调整指数中权重的结果，而不是主动性剔除。
“我们使用的增持和减持方法，意味着对一些公司的配置比例变得如此之小，以至于不值得保留它们，”他解释道。
“我们处于早期阶段，看看我们是否可以在新兴市场资产中做同样的事情。然后，我们将看看我们是否可以为公司债券配置引入可持续发展目标指数。“以往我们一直通过相应基金来投资新兴市场，现在要设立单独账户来投资，这是最具挑战性的方面之一。
该基金对创新并不陌生。三年前，Detailhandel将资产管理规模的4%配置在荷兰住房抵押贷款，以加大在固定收益产品上的配置，所需资金来自其欧洲政府债券组合。
“荷兰抵押贷款与高评级固定收益有很高的相关性。这样的配置符合我们所匹配的投资组合。分析表明，增加这一资产类别可以增加获取回报并降低风险，“他说。（
CBCSD动态
CBCSD项目动态
CBCSD视频
